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每年進(jìn)入第四季度之后，就到了不銹鋼市場一年一度的冬儲時(shí)節(jié)。年內(nèi)趁低價(jià)冬儲，年后逐步出貨。似乎已成為不銹鋼市場一直延續(xù)的風(fēng)格。然而從2014年12月份304不銹鋼市場的表現(xiàn)來看，2014年眾多商家均面臨著宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱、利潤微薄以及政策施壓等多方面的問題，往年紅火的冬儲行情預(yù)計(jì)很難再顯現(xiàn)。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)偏弱，下游需求偏空

2014年的前三季度，盡管國家不斷出臺以投資為主體的為刺激、穩(wěn)增長措施，但中國的宏觀經(jīng)濟(jì)增長速度仍無明顯的改善，固投、消費(fèi)、房地產(chǎn)、用電量、工業(yè)增加值等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)普遍偏弱。

除規(guī)模工業(yè)增加值增速有所反彈之外，其余的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢，特別是房地產(chǎn)投資增速、新房屋開工面積的低迷，都給不銹鋼市場的消費(fèi)需求帶來較大的創(chuàng)傷。盡管下半年開始中央和各級地方政府先后出臺了松綁防控的政策，放松房貸措施，然全行業(yè)產(chǎn)能過剩，下游企業(yè)持幣觀望，房地產(chǎn)疲軟所帶來的不銹鋼消費(fèi)能力降低等問題比比皆是。如今即便有鐵建、城鎮(zhèn)基礎(chǔ)建設(shè)等多方利好涌現(xiàn)，但無奈遠(yuǎn)水難解近渴。這種情況，預(yù)計(jì)在2015年也不會出現(xiàn)明顯的改善。

二、價(jià)格漲價(jià)無望，情緒低落

從2014年初機(jī)構(gòu)在印尼禁礦后高喊漲價(jià)，但最終鎳價(jià)上沖到21625美元后回落，中間雖有幾次反彈，但都沒有形成氣候。

對于2015年雖然機(jī)構(gòu)仍然持樂觀的態(tài)度，但鑒于目前港口庫存仍然高企，LME鎳庫存未見明顯下滑，且受鎳價(jià)的拖累，一度逆勢而行的鎳鐵價(jià)格也有所滑落。另一方面，在心態(tài)上而言，2014年過山車的行情也讓很多人對于2015年鋼價(jià)走勢心生畏懼，擔(dān)憂貿(mào)然囤貨后會再次遭遇“滑鐵盧”的行情。

整體經(jīng)濟(jì)走勢難以脫困、資金偏緊以及心態(tài)上謹(jǐn)慎等多重因素疊加，鋼貿(mào)商在操作上更親睞于快進(jìn)快出的策略，理性對持行情應(yīng)該是首選態(tài)度，這也使2015年不銹鋼行情愈發(fā)顯得撲朔迷離。

三、新環(huán)保政策“施壓”鋼企

2015年1月1日，號稱“史上最嚴(yán)”的環(huán)保法將正式實(shí)施，按照新環(huán)保法要求，目前沒有一家鋼鐵企業(yè)能夠完全實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo)排放。而為滿足新排放標(biāo)準(zhǔn)，鋼鐵全行業(yè)實(shí)施環(huán)保改造總投資約需900億-1100億元。業(yè)內(nèi)人士表示，僅僅是燒結(jié)和脫硫改造，每噸鋼就會增加10-20元的成本，這讓各大不銹鋼企業(yè)倍感壓力。如果2015年新環(huán)保法嚴(yán)格執(zhí)行，必將對目前不銹鋼的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)造成巨大沖擊，屆時(shí)，不銹鋼冶煉成本大幅提升，鋼企的利潤率更低，行業(yè)虧損加重，市場淘汰率也會上升。

由于環(huán)保政策“施壓”，部分鋼廠已經(jīng)進(jìn)入減產(chǎn)的執(zhí)行階段，不銹鋼整體產(chǎn)量有多回落。而市場交易量的萎靡也降低了鋼貿(mào)商對冬儲補(bǔ)庫存的意愿，當(dāng)前國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)、下游采購熱情正在同步減弱，今年的冬春行情格外冷清。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，現(xiàn)在原材料成本偏高，而304不銹鋼價(jià)又是易跌難漲，市場沒有利好預(yù)期，囤貨就意味著風(fēng)險(xiǎn)。

四、304跌勢不止，貿(mào)易商資金易被套牢

除本月第一周冷熱軋呈現(xiàn)上升趨勢外，后三周無錫地區(qū)304不銹鋼價(jià)格基本維持一路下跌的狀態(tài)。本月張浦冷軋?jiān)鲁踝罡邎?bào)價(jià)16900元/噸，月末出現(xiàn)最低報(bào)價(jià)15900元/噸。熱軋走勢緊跟冷軋，最高報(bào)價(jià)15150元/噸，月底出現(xiàn)最低報(bào)價(jià)14300元/噸，跌幅也高達(dá)850元/噸。

304市價(jià)的不斷走低，各大小企業(yè)普遍微利潤，加上年關(guān)將至，銀行業(yè)普遍收緊鋼貿(mào)商、鋼廠貸款，行業(yè)內(nèi)資金壓力十分沉重。在未來行情尚未明朗的情況下，此時(shí)進(jìn)行冬儲的貿(mào)易商在來年第一季度很有可能會因價(jià)格繼續(xù)走弱而被套牢。因此，對經(jīng)銷商來說，2014年是否進(jìn)行冬儲是一個(gè)十分嚴(yán)重的問題，目前持幣觀望的不在少數(shù)，真正入貨的商家少之又少。

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